近期贵州茅台发布了2017年的半年报，年报显示，2017年上半年，茅台实现的营业收入达到241.90亿元，比去年同期增长达33%;扣非净利润初次冲破了百亿元规模，达到112.80亿元，同比增长了28.20%;扣非后的基本每股收益为8.98元/股，比上年同期增长了28.20%。
相关人士指出，这是贵州茅台历史上披露的醉佳业绩。与往年不同的是，这一期半年报发布时，贵州茅台的市值已连续两月位居全球烈酒企榜首。种种信号显示，贵州茅台各项核心的财务指标增势强劲，再一次印证了此前公众对于贵州茅台整体进入良性增长通道的预判。
“淡季”不淡贵州茅台全城热销
今年上半年，贵州茅台酒的销售额达到216.27亿元，比上年同期增长了将近42亿元，成为2017年贵州茅台酒持续热销的真实写照。
从销售区域上来看，国内市场上半年实现了233.34亿元的销售份额，国外市场依然稳定增长，达到8.4亿元。与此同时，渠道的建设也是稳中有进，上半年增加350多家经销商，主要是贵州茅台系列酒的经销商,基本上与公司销售规模提升形成对应的匹配。从市场反应看，原本是白酒行业销售淡季，贵州茅台酒供应却全面“吃紧”。
据了解，“十二五”以来，贵州茅台集团累计实现的白酒产量为48.75万吨，销售收入达到2327.4亿元，利润总额达到1245亿元，上缴税金为848亿元。2016年的年报营业总收入大幅增长到402亿元，贵州茅台企稳回升、步入良性的发展通道局面已经确立，这个趋势在2017年半年报中继续体现。
主动布局培育茅台系列酒增长空间
半年报显示，酱香系列酒的提升，是贵州茅台产品板块新的亮点。上半年，茅台系列酒完成25.49亿元，是去年同期(6.91亿元)的三倍有余，贵州茅台与以前茅台酒销售业绩的单一依赖正逐渐减少。
据了解，除品牌驱动带来的高端白酒的稳定增长外，贵州茅台也更注重开发普通人消费得起的系列酒产品，通过建网络、抓陈列、搞品鉴，王子酒、飞天茅台迎宾酒和贵州大曲等产品实现单品突破，“量效齐升”成了今年茅台系列酒销售的显著特点。
2017年上半年，贵州茅台共投入的销售费用达到13.79亿元，比上年同期增长235.91%。据了解，销售费用的大幅增加，是因为公司推进“133”品牌战略以及酱香酒系列酒“5+5”市场策略而投入增加的结果。这也表明，贵州茅台对于市场拓展，尤其是系列酒市场的拓展，力度大幅上升。
精细管理为未来奠定更好基础
贵州茅台在半年报中坦陈，受到工艺的限制，生产量有限，供求矛盾比较突出，给贵州茅台的价格和市场管理带来一定的压力。
尽管如此，今年全年的产量42000吨的目标，平均班产75吨，已经达到正常年度的水平。贵州茅台酒的生产呈现产量稳、质量好、轮次比例比较协调、缺陷酒比例可控的特点，生产持续向好的态势比较明显。贵州茅台集团表示，在未来不会将不合格的贵州茅台酒销售到市场，以弥补茅台酒基酒生产下滑年份所带来的影响。始终坚持实事求是，做有良心的企业。
相关证券6月2日发布的研报中给予贵州茅台“买入”的评级，将今年目标价格定为500元/股。研报认为贵州茅台酒终端渠道供不应求的态势将会持续下去，今明两年各地经销商库存仍会维持较低水平，贵州茅台供需紧张的格局仍然会持续。

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